7月1日晚间，一则重磅消息在资本市场掀起波澜?

百川股份（002455.SZ）发布公告称，公司收到公司实际控制人、董事长郑铁江家属的通知，其于近日收到江阴市监察委员会签发的关于郑铁江的《留置通知书》和《立案通知书》，公司实际控制人、董事长郑铁江被立案调查并实施留置?

目前，百川股份已对相关工作进行了妥善安排，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，将按照相关法律法规和相关制度规范运作。截至本公告披露日，公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，日常经营管理由管理团队负责，公司生产经营情况正常?

来源:百川股份公告

董事长被留置

根据公司公告，百川股份实际控制人、董事长郑铁江因被江阴市监察委员会立案调查并实施留置，相关通知已由家属接收。公司强调日常经营由管理团队负责，生产经营正常?

同日，百川股份还发布公告称，中信证券作为债券受托管理人，已与发行人沟通并出具本报告，后续将持续关注债券本息偿付及其他重大事项，履行受托职责?

来源:百川股份公告

公开信息显示，郑铁江出生于1964年1月，系公司创始人；于2002年创立百川股份的前身江阴市百川化学工业有限公司，曾任江阴市百川化学工业有限公司董事长、总经理。现任百川股份董事长，南通百川董事、如皋百川董事、海基新能源董事。

郑铁江长期掌舵百川股份，公司于2010年登陆深交所。百川股份2025年一季报显示，截至今年3月31日，郑铁江与妻子王亚娟合计持有上市公司9233万股，占总股本的15.54%?

值得一提的是，今年6月23日，郑铁江还主持了百川股份2025年第二次临时股东会?

新能源型失速

百川股份上市后，在郑铁江的带领下，积极布局产业，丰富业务线路和经营项目，近年来,，百川股份从传统的精细化工大举拓展至新材料、新能源领域?

百川股份主营业务主要集中在精细化工、新材料和新能源三大板块，公司目前有南通如皋港化工新材料产业园、宁夏回族自治区银川灵武市宁东能源化工基地国际化工园区、江阴新能源三大生产基地?

近年来，百川股份开启了向新能源转型的步伐，其新能源生产基地位于江苏省江阴市，主要产品是锂离子电芯和储能系统集成?

2016年，百川股份以江阴土地厂房和现金增资海基新能源，首次切入锂电板块，此后不断加码，逐步将其由参股公司变为子公司?

据2024年年报披露，公司实际持有海基新能源37.95%的股权，总计持有海基新能源50.08%的表决权。目前，子公司海基新能源已完成了国内储能应用领域项目的全覆盖，但业绩仍处于亏损状态，2023年、2024年分别亏损1.71亿元、3.24亿元，亏损同比扩大，这也导致百川股份新能源业务的毛利率转负，2024年新能源业务毛利率为-38.69%?

在新材料领域，郑铁江规划了包括针状焦、石墨化、正负极材料、锂电回收等多个新材料产业项目。2024年，百川股份发行可转债5.2亿元用于相关项目的投资?

2025年4月，百川股份募投项目“年产3万吨石墨负极材料（8万吨石墨化）项目”完成竣工验收，正式投入生产。据公司介绍，该项目符合公司发展战略规划，扩大了公司生产规模，有利于公司形成规模优势、产业链优势和成本优势，提高市场竞争力?

资不抵债

近年来，郑铁江多次进行股权质押，筹集了大量资金。据wind数据，2022年12月15日，郑铁江将其持有的1404.75万股股份质押给广发证券，质押延期至2024年12月13日，延期购回后质押到期日为2025年11月13日。此外，2023年12月7日，郑铁江将其持有的311万股股份质押给广发证券，延期购回后质押到期日同样为2025年11月13日?

而百川股份近年来也在不断借款用于生产。公告数据显示，截至2025年5月31日，百川股份借款余额为767049.44万元，较2024年末新增46577.49万元，占2024年末经审计净资产（230689.53万元）的20.19%。百川股份表示，新增借款用于生产经营需求，符合公司规划，目前经营稳定，不会对偿债能力产生重大不利影响?

但事实上，当前百川股份的借款余额76.70亿元，是2024年末经审计净资产23.06亿元的3.32倍。截至今年3月末，百川股份仅有11.4亿元的货币资金“躺在”账面上，难以覆盖其借款余额?

图片来源:百川股份公告

净资产借款率高达332%，这表明公司使用了较高的财务杠杆，即公司通过大量借款来扩大经营规模和投资。如果公司经营状况良好，能够获得足够的利润来偿还债务，那么这种杠杆效应是有利的。然而，如果公司经营不善或市场环境恶化，高杠杆可能导致公司面临巨大的偿债压力，甚至陷入财务危机。

目前，百川股份负债率高企，2024年，百川股份的资产负债率为80.22%，2025年第一季度的资产负债率升至81.32%?

业绩方面，2023年百川股份归母净利润亏损4.66亿元，扣非净利润亏损4.87亿元；2024年，百川股份扭亏为盈，实现营业收入55.56亿元，同比增长35.1%；归母净利润1.09亿元，同比增长123.31%。2025年一季度，公司实现总营业收入14.50亿元，同比增长23.07%；归母净利润0.42亿元，同比增长17.88%?

截至7月2日收盘，百川股份报收于7.06元/股，市值为44.51亿元。在资本市场，公司高层变动往往会对股价和公司运营产生重大影响，此次郑铁江被留置事件后续将如何发展，又会给百川股份带来怎样的冲击，值得持续关注。（《理财周刊-财事汇》出品）

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