自2022年开始，银行的存款利率便步入了下行通道，3年期存款利率从4%以上，一路下滑，至今已跌破了2%，主流的3年期存款利率普遍在1.75%左右。

根据证券公司的研究报告，今年有大量的高息存款到期，估算的金额相差比较悬殊，有的公司认为有20万亿-30万亿元，有的公司认为会有50万亿元。不管数量是多还是少，他们都认为部分到期存款会搬家进入股市。

在这种预期下，今年1-2月，股市出现了比较明显的上涨。一度还因为涨得太快，导致国家队出手干预，赎回了数千亿元的ETF。然而，进入3月后，受美以对伊朗发动攻击的影响，A股出现了调整，在这种情况下，存款还会往股市里搬家吗？

1-2月居民存款增加

尽管有大量的定期存款到期，但中国老百姓并没有很强的意愿将存款转入股市。根据中国人民银行发布的统计数据，今年前2个月居民存款新增5.24万亿元，比2025年同期少增加了0.89万亿元，但还是高于2024年前2个月新增的居民存款数量（4.8万亿元）。

虽然居民存款的增量减少了，但绝对增加额还是相当高的，考虑到去年年底到今年年初这段时间，已经有巨额的定期存款到期，意味着在利率处于历史低位的情况下，居民继续选择将到期存款存在银行。

1-2月居民贷款减少

少增加的存款会流去哪里呢？会流入股市吗？根据央行的统计，居民在今年前2个月累计减少贷款1942亿元。其中短期贷款减少了3569亿元，中长期贷款（主要是房贷）增加了1654亿元。

在少增加的0.89万亿元存款中，有1942万亿元用于偿还居民贷款。而去年同期，居民的贷款是小幅增加了584亿元。随着存款利率的下降，贷款利率也出现了比较明显的下降，在这种情况下，居民仍选择偿还贷款，说明大家的投资信心还没有完全恢复，指望存款大规模流入股市只能是一种奢望。

非银存款大增

对股市比较利好的消息是非银行金融机构的存款出现了比较大的涨幅，今年前2个月，非银存款共增加了2.84万亿元，比去年同期多增了1.12万亿元。

非银金融机构主要包括信托公司、担保公司、典当行、证券公司、保险公司、金融资产管理公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司等，客户存在这些机构的存款就是非银存款。

其中，证券公司的客户保证金与股市的关系最为密切。如果客户保证金出现了明显的增加，意味着股市迎来了增量资金，股市也有可能因此出现一波行情。但因为央行只给了一个总的非银存款数据，具体客户保证金是否有明显增长，我们不得而知。

不过，从1-2月份股市的走势和成交量情况看，确实有部分新增资金进入股市，但并没有很多分析报告预估的那么高。很多人期望今年能有10%的存款搬家到股市，给股市带来超过16万亿元的增量资金。就目前的趋势看，入股市的新增资金难以达到这样的高度。

伴随居民理财意识的持续觉醒与普及，未来势必会有海量资金借助多元化渠道涌入证券市场，直接或间接对股市走向施加影响。要知道，当前居民存款规模已突破170万亿元大关，并且每年仍以超10万亿元的态势稳步增长。只要后续存款增量有所放缓，就将分流部分资金至股市，为资本市场注入源源不断的活力，推动其走向繁荣发展的新阶段。