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理财周刊传媒公司董事长陈跃:中产阶层家庭财富管理服务是普惠金融的核心内容
2019-03-29
    

3月29日,在深圳举行的“梅花与牡丹家庭财富论坛成立大会暨普惠金融之:家庭信托研讨会”上,理财周刊传媒公司董事长陈跃表示,中产阶层家庭财富管理服务是普惠金融的核心内容。

据悉,梅花与牡丹家庭财富论坛属于中关村华夏经济学研究发展基金会下设的公益项目,定位是为中产阶层提供财富管理服务。本次研讨会由华夏经济学研究发展基金会、招商银行主办,大成基金、理财周刊、前海财金教育承办。

向富人增税,能消除收入分化根源吗?

1978-2015年,我国国民收入流向占人口10%的高收入群体的比例由27%上升到41%,流向中收入和低收入群体的比例则明显下降。2017年,占全国人口0.13%高净值人群拥有全国可投资资产的30.8%。

高收入群体收入比重越来越高,中低收入群体收入比重越来越低,这是各国普遍存在的现象。法国经济学家托马斯·皮凯蒂在所著的《21世纪资本论》中分析认为,这是由于资本收入比薪酬收入增长得更快,后者的增长很少快于GDP的增速。因此,少数人拥有的社会财富比重提升。

针对这个问题,有人从财富分配的角度,提出征收资本利得税,或者向富人增加征收各种税收。

陈跃认为,这无法消除产生收入分化的根源,使用过度还会损害市场效率,影响市场主体的积极性。根本的解决途径在于,帮助中产阶层做好财富管理,让他们获得更多的资本收入,即财产性收入。做好中产阶层家庭财富管理服务具有特别重要的意义。

财产性收入是财富管理中最重要的概念。党的十七大报告首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”,这是一个划时代的提法。“十八大”报告也提出“多渠道增加居民财产性收入”。“十九大”报告继续提出“拓宽居民劳动收入和财产性收入渠道”。

陈跃表示,财产性收入地位的确立,奠定了财富管理市场发展的基础。广大中产阶层家庭财产性收入和可投资资产快速增长,是中国财富管理行业真正成功的标志。帮助中产阶层做好财富管理,取得更多的稳定的财产性收入,这个责任历史性地落在广大金融机构身上。

为中产家庭提供财富管理服务,途径有哪些?

目前我国家庭总资产中,房产占比高达77.7%,金融资产仅占11.8%,房产比重远高于国际水平。

陈跃建议,广大金融机构可以为中产阶层家庭的资产合理配置提供服务。中产阶层家庭大多只有自住房产,这是中产阶层家庭财产性收入低的主要原因。改善中产阶层家庭的资产配置现状迫在眉睫。中产阶层家庭资金少,更需要科学配置,要让他们获得来自金融市场的利益。中产阶层家庭同样也需要资产国际配置,金融机构可以通过QDII、沪港通、深港通以及未来的更多产品帮助中产阶层家庭享受国际资产配置的好处。

去年发布的资管新规(《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》)对公募理财产品的认购起点从5万元降至入1万元,但对私募产品合格投资者的认定条件之一是家庭金融资产不低于500万元,或家庭金融净资产300万元。此前,《信托公司集合资金信托计划管理办法》的认定为个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币。《私募投资基金监督管理暂行办法》则认定合格投资者是金融资产不低于300万的个人。

陈跃提议,适当调整对私募资管服务合格投资者规定的门槛。资管新规实际上是提高了中产阶层家庭接受私募资管服务的门槛,虽然家庭资产500万和净资产300万元不是充分必要条件,但客观上会导致一大部分中产阶层家庭被拒之门外。建议金融主管部门研究适当调整对私募资管服务合格投资者认定的门槛,让更多的中产阶层家庭能够享受多元化的资产管理服务。

近年来,金融科技方兴未艾。越来越多的传统金融机构通过成立或投资金融科技公司、抑或与金融科技公司合作等途径,利用金融科技“获客”和“活客”。与此同时,越来越多的金融科技公司逐渐从侧重TO C到TO C和TO B双轮驱动,以寻找新的业绩增长点。

陈跃主张,应该充分发挥金融科技为中产阶层财富管理服务的有效作用。金融科技有可能通过标准化、智能化的产品和服务来降低成本、提高效率,为更广泛的中产阶层家庭服务。在金融机构前端,智能化销售可以降低获客成本,提升获客效率和客户体验,有效扩大市场规模;在中端,智能研发和智能投顾可以创新和提供适用性更大的产品和服务;在后端。智能化运维系统,可以适应更加广泛、更加多样化的客户服务和管理。

中国的中产阶层原来都倾向于自己买房炒股。除了前面讲的房产占家庭资产很高,中国A股个人投资者的比重高达40%,而欧美日发达国家股市和香港股市不到4%。

陈跃认为,这表明他们不太愿意或者缺乏接受专业服务,间接表明缺乏对他们合适的产品。陈跃倡议,广大金融机构提供更多适合中产阶层人群的投资理财产品。可喜的是金融机构正在推出一些适应中产阶层人群需要的产品。

比如,大成基金最近发行的大成中华沪深港300指数基金,这类以ETF为底层资产的母基金,具有良好的安全性、收益性和流动性特点,必将深受中产阶层人群的欢迎。期待金融机构继续推出能够覆盖更广泛国际市场的这类以ETF为底层资产的母基金以及其它混合型母基金。

又如,招商银行去年推出的金葵花财富信托,具有设立门槛低、服务模式标准化、照顾特定家人、灵活分配、资产隔离等特点,可以使更多中产阶层客户享受家族信托的服务。中产阶层家庭除了保值增值,同样面对家庭财产安全、传承等问题,需要应对意外、家庭、债务等风险,需要对家庭资产与个人经营风险隔离、税务筹划、后代培养、婚姻财产分配、遗产继承和分配等问题提供解决方案,需要有长期化、差异化、综合性的财富管理服务。招商银行的尝试,说明家庭信托不是超高净值人群专有,而是可以走进中产阶层家庭。

陈跃表示:

理财周刊的客户群一直是中产阶层个人和家庭,创刊时打出的广告语,除了“你不理财,财不理你”,还有一句就是“中产阶层理财的合作伙伴”。理财周刊是仍然坚守在财富管理领域的极少媒体之一,愿意以强烈的社会责任感和执着的专业精神,继续为广大中产阶层提供专业资讯服务,为广大金融机构提供宣传推广服务,搭建金融机构和广大中产阶层家庭沟通的平台,为我国财富管理市场的发展做出应有的贡献。

据了解,梅花与牡丹家庭财富论坛服务对象包括大众理财、合格投资者、私人银行在内三个层次的家庭客户,服务内容不限于财务规划、资产配置、健康、文旅、子女教育、海外留学、养老等领域。发展中产阶层家庭财富管理服务,不仅有助于金融机构拓宽市场领域,而且可以为广大中产阶层群体造福,更有利于促进社会的稳定,应该成为普惠金融的核心内容之一。对普惠金融的理解应该更加广泛,应该涵盖对中产阶层家庭的财富管理服务。

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