进入6月中旬，新股市场又将迎来一个行业领头羊企业。根据证监会发布的公告显示，我国床垫行业龙头慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称慕思股份）将于6月14日开启申购（发行新股不超过4001万股），本次发行市盈率22.99倍，申购价格为38.93元/股，网上申购代码为“001323”。作为年营收超60亿元的行业巨头，慕思股份从创立起就聚焦“睡眠经济”赛道，床垫更是成为企业深耕行业赛道的核心发力点。凭借着在核心技术领域的持续突破，以及近年来“健康睡眠”市场刚需的提升，慕思股份一路高歌猛进，终于迎来了IPO上市的一天。          

以床垫为主业开启IPO之路 

成立于2007年的慕思股份从创立起，就确立了科技创新的主基调。围绕人体健康睡眠这个主题，慕思股份提出了“因人而异、量身定制”的产品理念。尤其是在床上用品开发方面，企业开创性地提出了“一床一世界”的新路线，开始对包括床垫在内的传统寝具进行革新。 

根据公开资料显示，慕思股份经过长达十多年的市场深耕和品牌积淀，旗下拥有慕思、慕思国际、慕思沙发、慕思美居、V6家居、TRECA崔佧和思丽德赛七大主品牌，产品体系越来越完善。目前，企业的产品覆盖床上用品全品类，其中床垫为核心产品，也是企业的龙头品类。如旗下的慕思T10 AI智能床垫，能根据不同用户体型实现“主动适应”和“主动调节”，保护好用户的脊椎。在全智能自动无打扰模式下，非接触式睡眠检测技术与先进心肺耦合技术的应用，也让睡眠质量得到充分保证。 

从国内床垫行业整体发展格局来看，我国与美国等西方国家差距依然很大，行业集中度偏低是最大的痛点。然而，就在这样的发展格局下，慕思股份的床垫系列市场占有率依然达到8.00%，雄踞国内市场第一，甚至超过了传统家居领域的两大巨头喜临门和顾家家居，成为名副其实的“床垫大王”。 

近几年来，尽管同样受到新冠疫情影响，但慕思股份依然保持着强劲的上升势头。营收业绩方面，2019-2021三年，慕思股份年营收分别为38.62亿元、44.52亿元和64.81亿元，呈现出持续递增的态势，且远高于同行业可比公司及行业平均值。企业如火如荼的发展态势也吸引众多投资方加入。2020年，慕思股份在完成股改后开启第一次增资，龙袖咨询、华联综艺、欧派投资以及红杉璟瑜纷纷成为企业股东。要知道，前三大投资方与家居行业三大巨头红星美凯龙、居然之家、欧派家居有着千丝万缕的联系，而红杉璟瑜更是红杉资本旗下的基金。产业界与投资界同步看好慕思股份，也让企业进一步坚定了IPO上市的决心。 

以科技力深耕睡眠经济赛道 

慕思股份IPO获批，也充分反映出当下睡眠经济赛道的火热。特别是我国在快节奏的工作和生活状态下，亚健康人群规模逐步扩大，“睡眠危机”更是成为共性问题。行业权威机构发布的《2021年运动与睡眠白皮书》显示，我国有超3亿人存在睡眠障碍，庞大的失眠群体也让“睡眠赛道”水涨船高，呈现出百花齐放的态势。近年来，包括睡眠App在内的各种“助睡产品”不断问世。去年，我国“睡眠经济”市场规模就已经突破4000亿元，预计到2030年将突破万亿元。在这样的产业形势下，慕思股份进一步发挥了自身的产业优势，毕竟床垫与睡眠息息相关，而慕思股份的品牌打法就是注重科技力的应用。 

在不断整合全球健康睡眠资源精华的过程中，慕思股份始终注重海纳百川的力量，持续引进国外先进的技术、方案与理念。从意大利technogel新概念高科技床垫材料、Salvadori床架到德国otten睡眠系统，慕思股份围绕人体工程学和人类环境优化科学等健康理念，不断进行产品研发和升级优化，推出了一系列符合市场需求的高科技床垫产品。甚至，慕思股份还首次将3D材质、玻纤等高科技材料运用到床垫制作中，成为国内床垫行业发展变革的领头羊。 

凭借着核心科技产品，慕思股份持续扩大市场额度，拥有了稳定的用户群体。在此基础上，企业的营销推广也多元并举。除了传统广告推广之外，近年来慕思股份还先后赞助刘德华等两岸三地明星的全国巡回演唱会、音乐节，并与影响力巨大的大型体育赛事达成赞助合作（包括澳网、男篮世界杯及中国女排相关赛事等）。而针对新兴年轻用户群体，慕思股份更是选择人气偶像李现担任品牌代言人，并代言《我们恋爱吧》、《中国好声音》等现象级综艺节目，进一步扩大品牌影响力，提升知名度。 

智慧睡眠产业将孕育新蓝海市场 

值得一提的是，随着慕思股份即将上市，继顾家家居、敏华控股、喜临门、梦百合之后，第五家上市软体家居企业华丽诞生。众所周知，家居赛道十分拥挤，竞争非常残酷，从长远来看，慕思股份上市后会进一步吸收资本力量，企业聚焦床垫和智慧睡眠产业的定位打法，也将为其找到一条可持续发展之路。 

近年来，智能化一直是慕思股份推动产业发展的核心关键词。尤其是在主打产品方面，AI智能和大数据技术的应用越来越广泛。甚至，慕思股份在行业内还率先将床垫与智能健康功能紧密结合，旗下多款产品床垫都具备智能健康监测功能，可以随时监测心率、呼吸、体动、打鼾、深浅睡眠等健康数据，尤其适合中老年人使用。而在智能家居成为市场新潮流的当下，慕思股份也在探索将智能睡眠生态不断延伸，通过慕思IOT平台切入智能家居市场，整合出全方位的智慧生活和智慧睡眠服务体系，打造智慧睡眠空间。这些行业创新探索，正在不断为企业带来新的市场增长点。 

根据慕思股份发布的招股意向书可以看到，以自主品牌销售为主的慕思股份，近年来非常注重市场渠道的拓展（特别是此前占比很低的直供渠道销售）。在完成募资后，企业也将把很大精力用于市场渠道的完善升级上。而从产能环节来说，慕思股份更是家居行业中较早完成智能化转型的企业。其中，慕思股份的工业4.0数字化工厂位于“东莞市家具产业集群核心区”厚街镇，具备智能生产和柔性定制能力，可以快速、精准完成“千人千面”的定制化生产任务。在未来企业在睡眠经济赛道持续发力的过程中，资本、技术与产能的叠加效应将越来越突出，把握住时代发展潮流和市场刚需，慕思股份必然会在新蓝海市场风生水起。（文章仅代表作者个人观点，不作为投资建议，投资有风险，选择需谨慎）