九江德福科技股份有限公司（以下简称“德福科技”）将于9月30日接受深交所审核。目前处于已问询阶段。招股书显示，德福科技拟公开发行不超过6753万股，预计融资金额12亿元。

公开资料显示，德福科技专注于各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，公司业务可追溯至成立于1985年的九江电子材料厂，公司产品可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。

铜箔产品供不应求，公司业绩大幅增长

近期，锂电池赛道依旧火热，在行业高景气下，诸如德福科技等铜箔企业有望从中受益，实现业绩的快速增长。

新一代信息技术产业和新能源汽车产业都是国家加快培育和重点发展的战略性新兴产业。而德福科技生产的电子电路铜箔、锂电铜箔产品分别可以应用在上述两大产业中。受益于国内新能源汽车市场的高速发展，目前国内的铜箔厂商已经在锂电铜箔领域建立起一定的优势。

根据中国汽车工业协会的预测，2022年我国新能源汽车将达到500万辆，同比增长42%，市场渗透率有望超过18%；根据机构预测，至2025年，我国新能源汽车销量将达到1050万辆，2021年-2025年年均复合增长率将达到31.19%，增长势头非常强劲。

受益于新能源产业的快速发展，下游市场对锂电铜箔的需求不断增长。业内数据显示，自去年以来，包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等锂电企业新增规划产能合计1894Gwh，假设都采用6μm锂电铜箔产品，按照622吨/GWh换算其6μm铜箔需求量接近120万吨，市场需求巨大。

另据机构统计，2021年锂电铜箔出货量约28.05万吨，同比增长124.0%，行业供需关系持续紧张。在此情况下，锂电铜箔产品处于供不应求的状态。因此，铜箔生产企业的盈利情况都较为良好。

德福科技近年来的业绩表现充分证明了这一点。数据表明，2019-2021年，德福科技实现营收7.55亿元、13.74亿元、39.4亿元；归母净利润为1935.56万元、2100.77万元、4.68亿元；扣非后归母净利润-360.61万元、1523.93万元、4.64亿元。不难发现，公司的营收和净利均呈现出大幅增长的良好态势，成长潜力巨大。

进入到2022年，德福科技依然冲劲十足，仅用了半年时间就已接近去年全年的营收水平。公司2022年上半年实现营收29.73亿元，同比2021年增长87.54%；归母净利润2.64亿元，同比2021年增长30.44%；扣非后归母净利润2.59亿元，同比增长26.04%。公司方面表示，经营业绩的大幅增长主要是受益于下游新能源汽车产业高速增长，同时公司的新增产能不断释放，并且与大客户加强合作，锂电铜箔出货量及收入大幅增长。

分产品来看，电子电路铜箔2019-2021年的营收分别为6.07亿元、9.90亿元、16.13亿元，营收占比分别是80.7%、72.3%、42.64%；锂电铜箔2019-2021年的营收分别为1.45亿元、3.79亿元、21.7亿元，营收占比分别是19.3%、27.7%、57.36%。从数据的变化不难发现，公司的业务重心逐渐从电子电路铜箔过渡到锂电铜箔产品为主。

为了缓解铜箔产品紧缺的现状，德福科技也加快了产业布局，不断推进产能扩张，并取得了一定的领先优势。公司现拥有江西九江和甘肃兰州两大生产基地。2019年初，公司的铜箔产能为1.3万吨/年，而到2021年底公司的铜箔产能已增长至4.9万吨/年，产能年均符合增长率为55.63%，稳居内资铜箔企业前列。此外，兰州基地未来规划总产能将达到20万吨/年，为未来产能的进一步扩张奠定了基础。

研发实力强劲，客户高度认可

自主研发是企业发展的驱动力，德福科技坚持自主开发并掌握核心技术，不断加快技术、工艺和产品的革新。公司获评国家高新技术企业、江西省“省级企业技术中心”。公司长期专注于电解铜箔领域，在技术工艺和产品质量上精耕细作，形成了较强的创新能力和专业能力，近年在高端铜箔领域持续突破，并获评工信部第三批专精特新“小巨人”企业、国家企业技术中心等。

公司设立研发中心，并成立“珠峰实验室”、“夸父实验室”，分别负责统筹锂电铜箔和电子电路铜箔的研发工作；同时，公司在生产中心下设技术部，对研发新技术、新工艺提供量产支持。截至2022年一季度，公司研发团队拥有来自北京大学、清华大学、中国科学技术大学、厦门大学等高校博硕士以及多名行业资深专家，专业素质高，从业经历丰富。

基于强大的研发实力，公司形成覆盖“铜箔基础理论及微观研究”、“高性能铜箔性能提升”、“工艺关键过程参数测试与控制优化”、“产线设备设计与优化”以及“水处理测试与控制优化”的核心技术体系。目前，公司拥有已授权发明专利15项、实用新型专利93项，在申请发明专利73项。

值得一提的是，德福科技紧跟新能源汽车及电子信息产业的发展趋势，不断创新并优化产品结构，完成了极薄高抗拉高模量锂电铜箔系列产品、高性能HTE铜箔、HDI铜箔产品的开发。其中，极薄高抗拉高模量锂电铜箔等产品技术已达到行业领先水平。

德福科技的技术水平先进、产品质量过硬，产品及品牌形象也受到了行业内的普遍认可。目前，公司已与宁德时代、国轩高科、 欣旺达、中创新航、生益科技、金安国纪以及联茂电子等知名下游厂商建立了较为稳定的合作关系，并积极布局LG化学等海外战略客户。

此次德福科技闯关创业板IPO，募资相关资金将用于2.8万吨/年高档电解铜箔建设项目、高性能电解铜箔研发项目和补充流动资金。德福科技在招股书中指出，未来将继续深耕电解铜箔行业，依托自身的市场地位与核心技术积累，推动主营业务的持续发展。（文章仅代表作者个人观点，不作为投资建议，投资有风险，选择需谨慎）