你有没有遇到过这样的情况：想跟着大佬们的推荐购入纳斯达克100指数基金，打开APP却发现“单日购买上限10元”？也就是说，即便每天坚持定投，一年到头也就能投进去2500元左右的本金。那么，在额度被卡得这么死的情况下，纳指100到底还值得投入吗？

坚持十年，到底能赚多少钱？

在开始计算之前，我们先来聊聊为什么纳指100会有“单日购买上限”一说。事实上，由于纳斯达克100指数跟踪的是美股资产，国内基金公司需要用外汇来购买。因此，当外汇额度紧张时，若通过场内进行交易，外汇额度限制会导致基金溢价，即交易价格高于基金实际净值；而如果通过场外交易，基金公司就会采取限购手段，限制基金可投资额度，例如单日购买上限限制为50元、10元，甚至直接关闭交易。

那么，在单日购买上限被严格限制的情况下，纳指100究竟能为我们赚多少钱？以广发纳斯达克100ETF联接A为例，假设每个交易日的投资限额为10元，从2016年6月29日起坚持每日定投，一直持续10年直到2026年6月28日，申购费按0.13%（1折）计算。

10年间共约2425个交易日，总投入金额为24250元。根据广发纳斯达克100 ETF联接A过去十年的实际表现，累计收益率为170.39%。也就是说，10年的时间里，该基金为我们创造的总收益可达到约41320元。

看起来好像还不错？每天投入10元，十年下来赚了四万多元，年化收益超过17%。但如果均摊到十年，每年可产生的回报其实仅有4132元，这笔收益在一线城市可能连一个月的房租都不够付，而这是雷打不动坚持整整十年才换来的结果。问题的根源在于，额度的限制导致10年的总投资额仅不到2.5万元，再好看的收益率，乘以一个相对较小的本金，最终的绝对收益依然有限。

有趣的是，如果一开始就能一次性全部投入，即在2016年6月29日当天，就直接“梭哈”24250元，同样持有到2026年6月28日，结果会大不相同。在此种情况下，10年的累计收益率将达到525.29%，总收益超过12.7万元，是定投收益的三倍还多。可见，在额度限制这种“细水长流”的“被迫”定投下，虽然我们的投资成本被摊平了，但收益也同样被稀释了，反而让本金的劣势更加突出。

背后的“隐雷”不可不避

而除了本金的被迫受限外，纳指100“自带”的风险也值得投资者警惕。

第一重风险：外汇额度导致的“买不进”和“买得贵”。如之前所提到的，纳斯达克100跟踪的是美股资产，国内基金公司需要用外汇去购买。因此，会出现场内溢价与场外限额的情况，导致最终收益打折，或无法按照自己的投资节奏进行投资。

第二重风险：没有涨跌停，跌起来不商量。美股没有A股那样的涨跌停板制度，例如互联网泡沫破裂时，纳斯达克100指数从4816点暴跌至795点，最大回撤高达83%。对于投资者来说，风险与心理承受能力都是极大考验。

第三重风险：汇率波动。这是许多投资者十分容易忽视的一点。虽然我们申购纳指100时用的是人民币，但基金公司需要转换成美元去购买。例如我们最终获得了500美元收益，按目前1美元兑6.8元人民币的汇率，到手约3400元人民币的回报；但若人民币升值到1美元兑4.5元，同样的500美元，换回来只有2250元，汇率凭空就损失超过30%的收益。

诚然，纳斯达克100确实是全球配置的好工具，但它更适合资金量较大、需要分散地域风险的投资者。对于总体资金量不大、风险承受能力也有限的普通投资者来说，在外汇额度有所限制的情况下，纳斯达克100其实并没有想象中那么值得入手。即便每天10元、坚持十年，赚到的绝对收益不过四万元出头，却要同时承受巨大的波动风险和汇率风险。因此，与其把时间和精力耗在“抢额度”上，把A股的股债合理配置做好，往往已经足够实现理财目标了。