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股市有何新概念
2017-02-17 | 作者: 刘畅 张学庆 冯庆汇
农历新年之后,A股出现一波放量上涨行情。与此同时,股市中夹杂各种概念。其中,既有新概念,也有“旧瓶装新酒”。2017鸡年,A股市场能否“闻鸡起舞”?现阶段又有哪些热点板块呢?
    

概念之一:跟着大户去建仓

最近,中国证券登记结算有限公司公布的一个数据引发市场高度关注:截至2月3日,A股持仓投资者数量跌破5000万。  

不过,更值得关注的数据是:截至2016年12月末,从A股账户持有人市值分布指标看,持有1亿元以上市值的投资者账户数量,达到了4680户,已经超过了2015年牛市期间沪指最高点5178点时的纪录(4359户)。

历史数据则显示:在2015年6月19日,A股持仓投资者数量首次突破5000万,并在2015年8月28日达到5197.55万的最高峰;而2015年6月12日,上证指数创下此轮牛市高点5178.19点,此后不久便爆发股灾。

散户离场,大户进场。对此,中金公司的评论认为:“不断降低的投资者参与度(对应持仓账户数减少),说明短线虽然仍有不确定性,但对长线投资者来说应该是看多信号,而非看空信号。”此外,还有财经大V认为,“逃离”A股的投资者数量有增无减,投资者对于A股市场行情开始慢慢“恐惧”了,说明市场已接近底部区域。

然而,霍华德·马克斯在价值投资经典《投资最重要事》一书中说:“要想取得超过一般投资者的业绩,你必须有比群体共识更加深入的思考,即‘第二层次思维’。”

如果运用“第二层次思维”再看上面的数据,便会有新的发现:在一年半时间内,A股持仓投资者数量从最高的接近5200万减少到5000万以下,粗略计算,离场的投资者占比3.8%,比例并不大,很可能是部分获利者。

此外,2016年定增规模1.69万亿元,创历史新高。因此,自然人持股市值过亿的大户增多了也是自然的事。熊市参与定增,往往有很大的优惠,其意义与大户在二级市场真枪实弹买股票还是有很大不同的。

因此,一个更深刻的结论可能是:如果把2015年6-9月看作是熊市第一阶段,市场表现为大量的投资新人(约200万)高位入市;则2015年9月-2017年2月是熊市第二阶段,市场表现为多数盈利者陆续离场。

当然,未来一定有熊市第三阶段,即亏损者陆续离场。届时,再言市场底部也不晚。

概念之二:特朗普概念股

自从美国新任总统特朗普上台后,A股市场也刮起一股特朗普风。其受益的相关概念股主要有三方面。

首先,是基建类个股。

美国想要解决国内的就业问题,就必然会以投资基建的方式来带动就业。特朗普多次表示,将更多地通过增加基础设施的建设(包括支持高铁、公共设施等大型工程),不断增加就业岗位,并计划在未来10年内对基础设施项目投入超过1万亿美元,以化解国内的就业压力。

此外,在特朗普反对全球化之际,我国正在稳步推进的“一带一路”战略。这样一来,中国和美国作为全球最大的经济体,同时发力基建,将直接驱动全球的基建市场。而中国是基建大国,拥有数量可观的上市公司,将从中受益。

其次,是黄金股。

2017年以来,国际政治动荡不安,尤其是特朗普颁布的“禁穆令”引发激烈的争论,市场不安定因素增加,引发黄金避险情绪再度升温。

2月9日,“伦敦金”价格超过1240美元/盎司。自1月1日以来,国际金价已经累计上涨近8%,成为全球市场表现突出的投资品。与国际金价走势吻合,黄金类股票的股价也出现一定涨幅。

金易投策略分析师赵阳鹏表示,特朗普上台之后,财政政策的模糊不清,引发市场质疑,同时特朗普强调美元有些过于强势;而加息热潮退去,市场回归于平淡,美元指数走出弱势回调,是导致金价拉升的首要因素。

再次,还是军工股。

特朗普上台后表示“重振美国”,这势必要重振美军,加大国防安全投资。而中国也会为应对南海等可能出现的问题,大力发展军工产业。此外,当前“军民融合”和“国企改革”双重驱动下,就板块而言,军工板块有望重回舞台,成为市场的明星题材。

概念之三:春季攻势

股市难测,但是从历年统计数据看,也的确有“季节性”因素。其中,每年农历新年之后的上半年,多数情况下会有一波上涨行情,这就是老股民口中的“春季攻势”。

鸡年伊始,如何布局春季行情?在货币政策趋紧的大背景下,A股保持区间震荡仍是大多数机构对于2017年股市的看法。不过,虽然流动性“紧箍咒”与国际环境的不确定性对A股表现会有所压制,但市场结构性机会仍可期待。

中投证券在研报中认为,春节后市场参与度正在逐渐提升:“市场呈现整固向好态势,同时市场量能持续回升,跌幅榜个股明显减少,显示春节后市场参与度在逐渐提升;从公开披露的新股日历来看,由于补年报的需要,未来几周新股发行节奏将有所放缓,良好的时间窗口使得次新股反复活跃;展望后市,市场在2月底之前有望维持现有震荡向上格局,策略上可关注军工、国企改革等板块。”

广州万隆则更为明确地指出:“超级主力蜂拥抢筹,春季行情轰然开启。历史上A股‘红二月’不仅仅是统计规律的巧合,更有坚实的逻辑支撑。特别是消息面上,随着1月商业银行信贷规模加大,部分机构资金都出现加杠杆趋势,而多家QFII更是罕见地密集调研上市公司,这些都足以说明机构主力正借着养老金即将入市的契机为中长线抄底进行紧锣密鼓的开年布局。”

面对春季行情,不少基金公司倾向配置确定性较强的板块,如军工、国企改革、消费等。

概念之四:“抗通胀”行情

2009年,在“四万亿”刺激下,股市走出了一波强劲的抗通胀行情。如今,连续多年的货币宽松,有可能为2017年股市再次吹起抗通胀行情。

事实上,看一看2016年的“十大牛股”,这种趋势已经表现出来了。

由于制度性缺陷,新股上市后股价大幅爆炒,因此不能从中看出2016年市场真正的风向。所以,要得到货真价实的“十大牛股”,首先必须剔除2016年新上市的股票。

剔除新股后的“十大牛股”:排名第一的是“四川双马”,涨幅276%,来自水泥行业;第二、第三的是“三江购物”和“煌上煌”,分别是零售、食品行业。此外,“十大牛股”中还包括“娱乐”、“汽车制造”、“电器”行业的4只股票,如果把它们也纳入“消费”范畴,那消费主题就过半数了。

这说明什么呢?水泥是一种大宗商品,此外的几只牛股都属于“消费”领域。而商品类、资源类以及消费主题的股票都是抗通胀的利器。可见,抗通胀行情在2016年就已经出现了,这种趋势很可能延续到2017年。

此外,现阶段消费对于国民经济的发展非常重要。目前,“三驾马车”中,投资拉动已经难以为继。出口方面,以低成本、低技术为特色的“低端制造业”的老路也走不通了。所以,要让中国经济软着陆,目前只有靠消费,但这个消费绝不是旧时代的消费,而是以消费升级为特色的“新消费”。

从政策红利的角度看,未来“新消费”主要包括健康、养老、旅游 、体育、文化、娱乐、批发零售、住宿餐饮、教育培训等领域。

在投资市场洋溢着“抗通胀”热情之际,还有一点需要强调一下。

凡是在通胀的背景下,市场都会催生一批新型的投资种类,俗称“另类投资”,这些另类投资的标的主要是实物,包括茶叶、玉石、高档原木、高端年份酒、当代艺术品等。

不过,投资者应该清楚地明白:对于这些另类投资品,从消费、欣赏的角度出发,小买怡情、浅尝辄止,是无可厚非的。如果过深地参与市场炒作、大量囤积实物,则有赌博的嫌疑了。

因为这些实物领域的投资市场完全是自发形成的,没有相关的法律法规制约,也没有监管机构。只要有几个资金雄厚的庄家联手就可以坐庄,而当这些游资赚取巨额利润撤退之后,市场随之就会坍塌。

早年“天价兰花”的例子就很说明问题。在2007年市场最为鼎盛的时候,一盆“大唐凤羽”被炒到350万元一苗,而3年后只要1万元就能买到。最近几年,市场炒作的热门交易品种有玛瑙家族的新秀——“南红”(3年价格涨幅百倍),以及老蜜蜡、崖柏、文玩核桃等,如今都已经大大跌价。

所以,“抗通胀”行情可以关注,但是最好不要涉猎实物型投资。

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