2019年以来，全球资本市场特别是中国资本市场一片喜庆，这是因为影响去年金融市场表现的因子出现了调整。

第一个因子是中美贸易摩擦。它来自于实体层面，当然背后也有金融的博弈。这是去年全球最大的“黑天鹅”，中美市场的表现很大程度上都是来自于此。对于贸易谈判，市场持乐观预期，情绪得以修复。