4月以来，A股市场出现回调行情，成交有所萎缩。牛市第一阶段似乎已告段落。

“上证综指2440点以来是牛市第一阶段估值修复，对比历史涨幅已经很可观，牛市第二阶段需要基本面接力。目前基本面领先指标大多企稳，同步指标大多仍较弱，且宏观政策已经开始微调。从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看，基本面暂时难接力，维持中长期乐观、短期谨慎的判断。”海通证券表示。