中国当前的经济发展模式，是由两项基础性制度改革——分税制改革和房地产制度改革形成的。1994年的分税制改革以后，制造业的大部分税收上缴中央财政，与此同时土地出让金和房地产相关税收划分给了地方。1998年停止分配福利房，2002年确立土地招拍挂制度，两项制度改革推动住宅用地的需求，导致土地出让金和房地产相关税费的连年飙升。中国的工业化与城市化是同步进行的，工业化带动城市化，城市化反哺工业化。地方政府大搞招商引资，吸引了大量投资，带动了周边商住房价格的提升，这是“土地财政1.0”的故事。