2019年11月5日，央行开展MLF操作4000亿元，中标利率3.25%，较上期下降5个基点。分析师认为，MLF利率下调确认降息周期开启，有助于对经济悲观预期的修复，利好银行板块投资情绪。A股市场投资核心资产化趋势明确。在通胀压力持续加大的情况下，预计四季度市场利率难以趋势性下行，因此明年一季度10年期国债收益率上行概率较大，谨慎看待利率债走势；但随着利率上行，配置价值将逐渐出现。