“衰退交易”引发海外市场巨震

8月初，海外股市大幅调整，对于海外风险资产波动放大的现象，浙商证券的覃汉在研究报告中认为，这主要源于美国的“衰退交易”。

一方面，日本、韩国是出口导向型国家，并且科技股占比较高，当美国经济出现较强的衰退预期、日元持续升值，再叠加科技股下跌，日韩股市就会受到压制。另一方面，以日元套息交易为代表的国际投资者前期借入日元后投资日本股市，但在日本央行加息的催化下，国际投资者开始撤离，导致短期市场出现踩踏。