继美、日之后，欧洲央行也正式启动量化宽松（QE）政策了，有没有用？我看还是没用。

我之所以认为QE 货币政策起不了作用，是因为当前全球主要国家的经济问题都是需求面的结构性问题：（1）巨大泡沫破灭后的巨大产能过剩需要相当长时间才能消化；（2）各国贫富差距普遍严重；（3）各国人口普遍老龄化。后两者导致实体经济需求疲弱，而且QE 的一再操作，只能使贫富问题更形恶化，需求更弱。在这样的情况下，各国央行释出的巨大货币流动性，基本上不会流入实体经济，更多的是流入股、债、楼市等资产市场，为下一个巨大泡沫注入能量。