本轮牛市的背景是两大趋势，两大预期。趋势之一是长期利率的平稳下降，趋势之二是股票市场的“国退民进”。曾经讲过，喧嚣的股市泡沫背后还有两大预期：其一是顶层设计的制度变革，其二是经济下滑的触底回升。在当前中国股市中，“国退民进”的趋势与制度变革的预期正在相互激励，催生了古今中外一个史无前例的超级泡沫。人们在问：股市泡沫已经吹这么大了，还将入市的资金有多少？谁还能让中国股市再创新高呢？