低风险基金向来是投资组合里的基石，即使是再激进的投资者，也可以投资一定比例的低风险产品。这类产品除了保本基金外，大都流动性非常好，同时手续费也较之普通类型产品低廉。而且，长期看，收益率未必比股票方向产品差。

保本基金：保本不保守

不少投资者认为保本基金就意味着很保守、收益低，但实际并非如此。很多保本基金，尤其在股市低位时发行的保本基金，往往业绩也并不保守。

比如近几月到期的保本基金，有些业绩甚至比股票型基金更佳。比如5月16日到期的华安保本（000072）完成首期运作，其3年累计收益75.6%，年化收益高达到20.6%，而同期上证综指3年的累计涨幅仅有28.6%。

这类基金一般采用成熟的CPPI策略。这种策略一方面通过动态监控组合的风险，实时调整组合各类资产的投资比例，保障组合的投资安全；另一方面，在风险指标远离保本区间的时候，风险资产的投资比例就可以相应扩大，给予基金经理更多的操作空间来获取超额收益。

通常来说，保本基金较长的运作期决定了投资过程中但凡某阶段把握住市场机会，尤其是大类资产配置机会，在绝对收益和同类比较中都能够大幅提升收益。

一般保本基金的运作周期在2-3年，投资者通常在保本周期开始时申购，才能享受保本承诺。

保本基金现在也是紧俏产品，投资者如果有意于此，则需要耐心等待新的保本基金发行，或者老的保本基金到期打开申购。

目前保本基金市场大约有800亿元，这也就决定了未来保本基金的额度可能有限。所谓保本的原理，其实就是公募基金在成立产品时引入担保机构。公募基金每年按基金资产净值的一定比例向担保人支付费用，担保机构则为其兜底。但因为担保机构担保额度有限，所以现在这类产品的供应量也是限定的。

债券基金：中流砥柱

一般认为投资债券的风险要小于股票，基金经理如果把债券做成组合，那么风险一般会更小。债券基金除了极个别年份外，一般都能获得不错的正收益，在某些年份甚至还超过股票产品。这也是以避险为目的的投资非常好的选择。

但值得注意的是，债券基金有很多不同种类，比如一级债基、二级债基等等。也可以把债券基金分为激进型债券基金、普通债券型基金、纯债基金（比如晨星）。其实主要是根据债券基金里对股票仓位的多寡来区分的。

普通的一级债券型基金不参与股票二级市场买卖和新股申购，表现为较低风险较低收益。而二级债券基金，通常是被允许参与二级市场的，股票仓位一般低于20％，所以波动可能比一级债基高，在风险收益特征上表现得比较激进。二级债基往往需要挖掘二级市场上权益类资产配置带来的超额收益，因此二级债基除资产配置本身之外具有获得高收益的优势同时，其收益率的高低与基金管理人的投资水平有直接的关系。

投资者首先要搞清自己要选的是哪种债券基金，并且对这只基金能不能投资于股市要有一定的认识。

另外，很多债券基金都允许投资于可转换债券。而且市场上也有专门投资于可转债的基金。在股市比较好的年份，可转债的机会有时候会帮助债券基金获得非常高的收益，反过来也是同样。

博时信用债券 - A/B

这只债券基金允许持有很低的股票仓位。过去几年表现不错，其中 2014年的收益率达到88.34%，主要是由于那一年可转债市场出现一波巨大的上扬，信用债市场也处于牛市。这只基金去年收益率超过13%。

长信利丰债券

长信基金的债券产品一直表现不错。这只基金，在过去几年里，表现极其稳定。去年收益率是27.5%，2014年33.3%，相对比较稳定。

信诚增强收益

可以投资股票二级市场，但仓位非常非常低，一般低于5%。过去3年年化收益率10%左右，表现比较稳定。

被冷落的保守配置基金

风险承受能力略高的投资者，其实可以选择股票仓位略高的低风险产品——而这类产品常常被大家忽略，那就是保守配置型基金。

混合型基金按照股票仓位的高低，可以大致做一个分类，让投资者看起来更直观一些。比如晨星细致地分为积极配置基金、标准混合型基金以及保守配置型基金，看起来更加直观。

积极配置型股票仓位通常可以在60％至90%之间变动，标准配置一般是40％至80％，保守配置的股票仓位一般在0％至50％范围内。

其中保守配置基金一直没能成为主流，但这些基金的业绩相比较于它们的波动来说，其实很有竞争力。

这些基金大都年代悠久。这类保守型混合基金产品并不为大众所知，后来的岁月里也很少再有发行。但这类产品，除了极端年份外，大多数情况下能赚取稳健的收益，而且长期平均下来看，年化收益率超过10%的有好几只，不失为避险投资的好选择。

招商安泰平衡

这只基金历史超过10年。过去10年的年化收益率达到14.52%，过去3年的年化收益率近20%。股票仓位一般在40%-50%左右，另外则大多持有债券。

南方宝元债券

这只基金虽然名字叫债券基金，但实际上由于股票仓位可以超过20%，还是应该归类到混合型基金。这只基金相对同类产品更为保守，主要体现在股票仓位一般更低一些。比如去年很多时候股票仓位都不超过30%。单过去10年里，这只基金的年化收益率为15.65%，过去3年年化收益率约19%，还是很有吸引力的。

泰达宏利风险预算混合

也是很值得推荐的基金之一。股票仓位很有弹性，市道好时持有较多股票，市道不好则减仓。比如2014年股票仓位50%左右，而今年，股票仓位只有14%左右。去年虽然股灾，债市也不佳，但这只基金过去一年的收益仍然有4%。这只基金过去10年年化收益率达到16.41%。