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塞勒的行为价值投资与“禀赋魔咒”
2017-11-10 | 作者: 金岩石
中国股市中自以为聪明的投资人,总是因为过于聪明而失去了赚钱的机会。股市中,他们总是难以放下聪明,所以总在过度自信的心理偏好中迷失,一次又一次陷入“禀赋魔咒”的漩涡之中。
    

今年的诺贝尔经济学奖颁给了行为经济学家理查德·塞勒,在我看来,这个迟来的奖励不仅在于他创造了“心理账户”、“助推”、“禀赋效应”等新概念,更重要的因素之一是他联名管理的基金过去20年的业绩远超巴菲特基金。塞勒联名管理的基金名叫“行为价值基金(Behavioral Value Fund-基金代码UBVLX)”。该基金自1998年12月设立以来至今上涨逾9.3倍,同一时期伯克夏·哈撒维公司的股价(BRK-A)仅上涨3倍。诺贝尔奖颁奖委员会给出的说明是:塞勒将经济学与个体决策心理学融为一体,揭示了心理偏好引发的市场行为,其中一个重要概念是“禀赋效应”。

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