2022年6月是美国此轮通胀的高点：CPI同比9%，PCE同比7%，11月分别下降到7.1%和5.5%，累计分别下降1.9和1.5个百分点。能源和核心商品价格的下降，以及食品价格涨幅趋缓是通胀下降的主要解释，反映的均是美国和全球供应链的持续修复。但核心服务价格的粘性更强，同比、3个月环比和6个月环比仍在创新高，致使核心通胀下行路径偶有反复。CPI中值、CPI截尾平均数（16%）和PCE截尾平均通胀（55%）3个趋势性通胀指标仍在磨顶阶段。可见，美国通胀仍然顽固。