不一样的“4000”点

川财证券首席经济学家陈雳称，对比2007年、2015年的4000点，当前差异显著且可持续性更强:估值上，沪指PE约17倍，远低于前两轮的35倍、40倍;杠杆率上，融资余额占市值约2.5%，不足2015年的一半;产业结构上，从过去的基建周期、概念炒作，转向半导体、AI算力等战略性新兴产业主导。这种“低估值+低杠杆+强产业”的组合，让本轮行情摆脱了前两轮的泡沫属性，可持续性大幅提升。