综合排名第一：童志荣（广发证券）

尽管2003年的年末行情走势不错，但2004年年初是否能象往年一样出现春季行情？这却并不乐观。我们应该注意到2003年末之所以没有出现历史上一直有的年关压力，原因在于目前市场主力的结构已经出现了较大的变化，往年市场的主力是券商，他们在年末往往要结算、要平仓还融资，才有年关一说，而第二年年初的行情，往往是其补仓所致。而今年的主力则事过境迁，由大的开放式基金、有国字背景的超级主力担纲，他们不仅资金没有年末偿还的压力，相反还有在年末拉高股价提高总体市值的要求，而他们选择在今年年末将市场做强，就有利于他们先于市场周期做高后，在明年年初人气转旺时便于调整仓位。由于目前这些主力手中的垓心资产股票仓位过重、业绩在明年也将出现在高位停滞的可能，而市场上又有相当一批股价因为长期无主力照看而真正超跌的中型股票，有投资价值，也有更为合理的价位。故2004年初大主力很可能借高进行换仓动作，而股指也可能出现震荡回调局面，就此笔者对短期行情的进一步发展不报乐观态度。