理财周刊
- 第666期
- ISSN：1009-9832
- 全年12期
- 出版单位：上海《理财周刊》社
在当今证券市场，不少市场人士都会这样“善意”地告诉你：现在股市变化莫测，与其自己投资还不如购买基金，把钱交给那些投资专家来打理，一定能收到事半功倍的效果。许多老实本分的投资者在这种理论的“蛊惑”下，终于按捺不住入市投资基金，坐等那些大佬们为自己投资理财“钱生钱”。
然而，你有没有想一想，那些基金经理真的靠谱吗？他们能处处为投资者着想吗？最终得到的结果是让人失望的。近期爆出的一系列“老鼠仓”案例令人震惊，它们彻底颠覆了那些基金经理们光鲜外表下的完美形象，暴露出了其原本丑恶的嘴脸。他们哪是在投资，分明是个人与机构勾结，赤裸裸地进行着利益输送的游戏。
怎么办？投资者只能用脚来投票，不少人挥泪斩仓，离证券市场越来越远。因为他们终于发现，除了来自市场层面的原因之外，还有一只无形的手在疯狂地蚕食着他们的利益。为此，不少基金公司也付出了惨痛的代价，其管理的资产规模和利润总额都出现了大幅度的缩水。
那么，究竟是什么原因让那些基金经理如此胆大妄为呢？仔细分析一下，笔者认为还是侥幸心理在作怪。为了追求高额收益，硕鼠们对冒险“踩雷”满不在乎，因为从此前“老鼠仓”案例的实践来看，不少都存在着取证困难、判罚较轻等情况。除此之外，基金公司本身也脱不了干系，其用人失察负有不可推卸的责任，并且其在内部管理制度中的监管也是非常缺位的。
现在，市场对此已经到了忍无可忍的地步，出来混，总要还！为了让证券市场获得健康和有序的发展，我们认为必须加大处罚力度，大幅提高违法成本，与此同时，还应追究基金公司的连带责任。证监会主席肖钢此前曾撰文明确指出，将证监会“主营业务”从审核审批向监管执法转型，将“运营重心”从事前把关向事中、事后监管转移。对违法违规行为，毫不手软地追究到底、处罚到位。对此，我们也将拭目以待。
随着“捕鼠”行动的升级，一个个隐藏在各大基金公司里的硕鼠经理终于原形毕露。那么，这些硕鼠经理都有些什么来头？具体是如何捣鼓老鼠仓的？他们管理的基金业绩又如何？他们被抓的背后又有哪些不为人知的秘密？
通过对比研究上述这些已经案发的硕鼠基金经理的情况，我们能发现一些有趣的现象和规律，值得投资者进一步关注。
随着现代金融的发展，老鼠仓已是全球资本市场共同面临的大问题。各国的监管和处理方法也各不相同，其中以资本市场发达、金融监管健全的美国最值得我们借鉴。我们不妨看看美国是怎么“捕鼠”的。
美国有一对夫妇在30 岁的时候连百万富翁都称不上，但他们却双双辞去高薪工作，真的回家抱孩子去了。他们到底靠什么养老，而他们的理财经又是什么呢？
中美两国之间相互可借鉴的立国之本在于经营国家信用的三大基石：军事立国才能产生国家信用，金融立国才能兑现国家信用，科技立国才能创造国家信用。
当代的三国演义，未来将如何发展演变,不仅影响到三国各自的国运，亦将牵动到全球权力格局的变化。
当影子银行被“修理”完毕，又或全面“修理”方案出台后，银行股才有希望升， A股才可出现转机。
一周财讯
最近瑞士全民公投把设立最低工资标准这一项提案给否决了，这让不少生活在每年最低工资标准都在快速上涨的中国老百姓看不明白了：瑞士老百姓为啥有福利不会享受呢？
古典经济学把人预设为理性经济人，但个体经济理性与集体经济理性之间往往存在冲突。因为个体理性强调个人直接利益最大化，集体理性则追求高效率、内部稳定和社会公平。结果就是当许多个体都拼命追求个体理性之时，却会导致集体非理性，最终全体利益受损。典型例子就是着火时电影院里人人都想第一时间逃出去，结果大门被堵住，造成更多人员伤亡。
上周谈到瑞士银行保密制度源自瑞士人对忠诚与诚信的天然坚守，这次瑞士全民公投的结果更让全世界对瑞士民众的受教育水平和素质刮目相看。早在几年前，瑞士全民公投否决了将员工年假提高到30天的动议，就已充分说明瑞士普通民众都能认清个体理性与集体理性之间的关系，从而做出了有利于集体利益最大化的选择。反观其他一些深陷金融危机的欧美国家，无一不是实行最低工资标准最积极、强调福利面面俱到的国家。
当今中国同样存在类似问题。比如要求政府确保居者有其屋，但政府的责任只是保证居者有屋住，想要获得房产得靠你自己去奋斗。再比如要求政府包养老，但从全世界看，政府养老金都是托底性质，只能保证你退休后过上基本体面的生活，想要过上更好的退休生活，还得靠你自己提前筹备养老金。从某种角度看，个体理性所追求的个人利益至上论实在值得商榷，希望转型期的中国能有更多理性。
决定成长股中线走势的根本因素是成长的延续性。若在成长延续的前提下，估值的回落可以给投资者提供风险收益匹配度更好的买入时点。
从实体基本面看，行业已经历降价、成交下滑、流拍、房地产投资增速下滑和破产五大基本面现象。当前市场已足够悲观，不论机构仓位还是估值均已进入底部。
如今制约如今大盘运行的两大因素，一是实体经济不佳，强化了人们对于上市公司业绩的担忧；二是资金供求失衡，大盘严重缺乏增量资金。
此次明确了未来7 个月IPO 的发行规模和速度，并表示要“按月均衡发行上市”，似有悖于市场化改革的主旨。
创业板再融资落地，有望对冲IPO开闸对板块的负面影响，形成对传媒龙头的整体性催化作用，带动估值合理的龙头公司触底反弹。
随着主要依赖外资的矿业投资荣景减退，流入澳大利亚的资本可能放缓，这或将导致澳元汇率进一步下跌。
1300 美元/盎司仍然是近一个多月以来黄金市场争夺的关键点位。目前多空因素交织，在没有重大外部刺激的前提下，我们认为短期的“牛皮市”或将持续。
阿里赴美IPO，最大的赢家是持股最多的软银，其掌门人是孙正义。而A股市场和内地投资人是否成了最大的输家呢？
问：我是一名新上海人，在上海打拼了10年，也有了一些积蓄，很想买一套属于自己的住房。可上海的房价太高了，按我目前的实力还买不起。最近，媒体上总在说房价出现拐点，价格有望下跌，这给了我希望。要是上海的房价能下跌30%，我就能够买得起了，请问这种可能性大吗？
渣打中国推出独家理财新品
Q：我对海外投资一直很有兴趣，可是现在国内市场上这类产品不多，外资银行中，有没有什么新产品介绍呢？（上海 孙良）
A：渣打中国近日宣布，在华独家推出一款代客境外理财产品，投资于境外中型美股基金。结合业已在架的理财产品，渣打中国现有的代客境外理财产品线的投资范围拓展到大中小型美国股票基金。本土投资者将可通过渣打中国全方位参与到美国股票市场的投资。
渣打中国此次在华独家发售的新品，投资于美盛环球基金系列-美盛资金管理美国动力股票基金。该境外基金由全球知名基金经理比尔·米勒（Bill Miller）及Samantha McLemore共同管理，其发行方为美盛环球资产管理有限公司（“美盛”）。开发这款产品，渣打中国是美盛在华的独家合作伙伴，第一期独家合作将历时3个月。
刷浦发卡享“豪华邮轮5折起”
Q：最近各种有关旅游的信用卡活动有很多，我比较青睐游轮旅行，有没有什么优惠活动呀？（上海 罗吾西）
A：最近浦发信用卡在举办大型旅游类用卡活动，第一波推出的 “豪华邮轮5折起”活动上线至今抢购火爆。此次浦发银行信用卡中心联合携程旅行网打造邮轮度假专属活动，涵盖歌诗达、皇家加勒比、公主号等国内外知名邮轮公司的17条大众喜爱的日韩线路。该活动从2014年5月15日至9月18日，每逢周四上午10点至11点，使用浦发信用卡通过携程旅行网预订多条指定日韩邮轮线路和舱房，即可获得低至5折的超值优惠，船票最低仅为1949元。即使在最热门的时间段，如海洋水手号7月15日上海出港经韩国济州岛至仁川/首尔5日往返游线，最低也仅为2999元/人。如果你有兴趣，不妨在周四上午试试运气。此后，浦发信用卡还会陆续推出力度较大的境内外旅游活动，可以留意。
信诚薪金宝开启“薪金煲”业务
Q：听说信诚薪金宝基金将与中信银行薪金宝平台对接，这对客户来说意味着什么呢？（北京 陶伟）
A：5月19日，信诚薪金宝货币基金正式接入中信银行“薪金煲”平台，客户可以通过中信银行全国的网点或网上银行签约开通“薪金煲”功能，5月20日起将实现余额理财功能，进行首次自动申购操作。
中信银行“薪金煲”功能开通后，信诚薪金宝货币基金将开启“全自动”模式，客户只需与中信银行一次性签署“薪金煲”业务服务协议，设定一个不低于1000元的银行活期存款账户保底余额后，就可自动申赎信诚薪金宝货币基金。客户账户上超出“保底金额”的活期资金将每个开放日将自动申购货基，急需资金时中信银行后台会自动实现货币基金的快速赎回，全程无需投资者任何主动申赎操作，均自动完成。不过，需要提醒的是，“薪金煲”单个账户单日赎回额度上限为50万元。
和平友好主题信用卡已发行
Q：听说国内首张以和平友好为主题的信用卡发行了，卡片有什么特点？（北京 董芬）
A：这是中国银联与北京银行、中国人民对外友好协会（简称“全国友协”）共同推出的联名银联信用卡——“彩虹和平信用卡”。
该卡设计上别具匠心，以全国友协会长李小林亲笔画作作为卡面，意在倡导世界和平、增进人民友谊、推动国际合作。卡片功能上，该卡为持卡人参与和支持和平事业提供了便利的渠道，持卡人凭本人意愿发起捐款，可享受绿色通道服务；用卡消费，也将由北京银行按刷卡金额比例进行慈善捐赠。此外，该卡在境外140多个国家和地区的银联网络使用时，可享受境外刷卡3倍积分和5万元盗刷保险等特色权益和保障。
继去年上海自贸区成立时公布8项原则性支持条款后，5月19日保监会再发三条具体措施吸引机构和人才的入驻。而航运保险无疑成为了此次聚焦点。
消费能力较强的有车族一直是各大信用卡中心力图争取的优质客户。对于有车族来说，无论有无特定车主卡，只要把握时机，合理用卡，就能让爱车的加油和洗护变得更加优惠。
在经过一段时间的内测后，平安壹钱包2.0正式上线，大家很难不将其与支付宝钱包、百度钱包以及财付通等产品进行一番比较。该钱包会带来怎样的惊喜，又有哪些功能需要进一步开发呢？
日前，贵州?长三角医药产业合作发展投资对接会在沪举行。来自贵州省、上海市、江苏省、浙江省的众多医药企业和投融资机构出席会议，共商长三角及贵州地区的产业互补及投资合作。
近几年经济持续低迷，多数投资市场的表现均不尽如人意，弱势时期如何理财？养老“倒挂”现象日益严重，我们又该如何未雨绸缪提前规划养老计划？5月17日，在《理财周刊》、泰康人寿共同举办的“智慧养老 度身定做”沙龙活动中，《理财周刊》副总编辑汪标、泰康人寿上海分公司副总经理颜文杰为大家做了深入的剖析。
经济下行时期钱去哪儿？
“经济下行时期钱不能闲着，首选固定收益产品。”汪标认为，最简单的做法是选择银行理财产品，而且最好购买半年以上的产品，以避免认购期过多造成资金闲置。债券或债券基金也是不错的选择，因为今年以来债券基金的平均收益率已经超过了3%，高于货币基金。此外，投资者还可考虑购买分级基金A份额、信托产品。
居高不下的房价现在也出现了下跌迹象，对此汪标说，上海是国内人口导入最多的城市，应该是房价最难下跌的城市。而随着网购的流行，商业地产也受到不小的冲击，因此在投资商业地产时要更加谨慎。但可以预见的是养老地产的需求正与日剧增。“受生育政策和生育压力的影响，未来老年人很难实现养儿防老，居家养老虽然还会是主流，但高等级养老社区的兴起是完全可以预见的事情，养老房会成为未来的刚需”。
如何实现幸福养老？
颜文杰认为，养老资金、养老服务资源是养老的核心问题。“你现在或者曾经拥有过多少财富不重要，重要的是你最需要金钱的时候有足够的财富可以从容不迫坦然面对，这才是真正的富贵人生”。
其实高品质的养老服务资源也可以像养老资金一样提前做好规划。颜文杰介绍说，养老社区的诞生是一件世界性的创新，泰康人寿是第一个想到并做到将保险与养老社区对接的。泰康申园就是这种新型的社区型养老，集居家生活、美食餐饮、医疗护理、文化娱乐、健身运动等全方位的服务与功能于一体。入住这样的养老社区既能减轻子女的负担，又能让老年人有独立的生活、丰富的社交、得到更专业的照料与护理、享受更高品质的生活。
随着中产阶层的崛起，国人对生活保障及财富保值的需求日益增加，友邦中国通过与花旗银行（中国）进行排他性战略合作，将更好满足客户个性化偏好和需求，同时令友邦中国实现“两条腿走路”。
这是一条美不胜收的中南欧绝妙之旅，两周时间，一路风光无限、妙境无数。行程始于奥地利，而重点游览斯洛文尼亚和克罗地亚，几乎把两个国家著名度假圣地、历史名胜，以及世界文化遗产全部包括在行程之中。
基于获利与风险考虑，“房贷难”的现象短期内难以得到明显改善，除非央行出台房贷相关强制性措施，那就另当别论。
与父母同住的单身白领刘小姐，在国企任职，月薪1.25万元，已贷款为自己购置了一套上海内环内房产。生活小资，手握闲钱的刘小姐，该怎样通过资产运作，为自己积累身价呢？
装修返工是任何购房者都不愿意遇到的麻烦事，但又是每一个购房者或多或少都会碰到的烦恼。因此，注意装修前后的细节、处理好返工前后的细节，都是有效避免和解决返工问题的关键。
经济可能长期处在一个底部区域，这意味着在投资时钟上，股票投资的阶段不会很快到来，债市可能将有很长一段时间的发酵期。
2014北京香博会暨北京红木艺术家具展将于6月6日至9日在北京国贸国际会展中心璀璨登场。近年来，越来越多的人开始收藏并投资沉香，但在专家看来，香文化的核心在于“赏其形、享其味”。
从近一个月来的市场表现看，邮市在震荡中选择了沉默，而如此沉默的表现无疑告诉人们，今年的“歇夏期”又将提早来临，其时间点极可能就在5月末至6月初开始。
